宏观简评9.1｜8同年PMI数据简评

转自：西南部利得微资料

宏观农业简评

8年初PMI样本简评

1、纺织业PMI小幅冲击，非纺织业上升。8年初纺织业PMI全年49.7，较前值的49.3小幅冲击，环比变化强于春季规律性，倒数2个年初降至但仍设在荣枯线以下；非纺织业PMI全年51，小于前值的51.5，倒数5个年初上升，仍设在荣枯线以上。

2、纺织业装配降至明显，另行试产更佳。装配标准普尔全年51.9，较前值降至1.7，更佳较为明显。另行试产全年50.2，较前值降至0.7，另行借助于口试产全年46.7，较前值降至0.4，说明试产更佳主要来自于内需。增购装配量全年50.5，较前值冲击1，装配与需求外有回复。商品价格保持一致冲击，借助于厂价全年52，较前值冲击3.4，工业原料商品价格全年56.5，较前值冲击4.1。工业原料和产成品存货标准普尔倒数两年初冲击。

3、建筑业标准普尔冲击，金融业上升。非纺织业上都试产全年47.5，较前值上升0.6，其中另行借助于口试产全年47.9，较前值降至0.2。分项来看，建筑业标准普尔全年53.8，较前值降至2.6，另行试产全年48.5，较前值降至2.2，投入品和销售商品价格上升。金融业标准普尔全年50.5，较前值上升1，另行试产全年47.4，较前值上升1，金融业商品价格标准普尔保持一致冲击。

4、纺织业农业衰退更佳，非纺织业相对来说偏不强。8年初PMI整体平庸不不强，农业环比动能展现借助于修补的发展趋势。纺织业供求外有更佳，装配、另行试产、增购装配量、借助于厂商品价格标准普尔外离开荣枯线以上，全面反映借助于纺织业农业衰退度的更佳。非纺织业平庸相对来说占优势，金融业的上升幅度整体而言超借助于了春季，但建筑业的社交活动和试产略有回复。我们并不认为当前农业社交活动修补展现借助于较强的内生性，房地产业和外需对农业的拖累略有钝化，随着后续政策逐渐落地生效，农业修补发展趋势有望保持一致，但农业修补的连续性仍需观察。

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