美玉米带动国际玉米价格飙升 小麦价格仍低于玉米

来源：银河期货 作者：银河期货

研报序文

【市场需求个人信息】

【行情推定】

水果：

美水果产区干旱加重，美水果继续下降，销往收益缩小，美水果6同年销往收益129元/吨。委内瑞拉和乌克兰销往成本极低，8同年委内瑞拉销往市价2340元，远高于美水果市价。截止6同年8日，美水果过境累计3110.28万吨，本周对中国过境20.34万吨，对中国销往累计达到690.35万吨，占比22.2%。

今日北方港口平仓价下降，整体2720一处，北方港口水果下降多数。本周北港储藏为230.4万吨，较亦同增加5.7万吨，储藏相对偏高，北方谷物储藏也开始增加。今日华北谷物期货市场需求回落，东北酒精厂收购芽麦，市价在2400元/吨左右，芽麦底价也在沉降，极少芽麦市价在2300-2400元/吨，远高于水果期货市场需求市价。

外盘水果干旱，美水果继续下降，带动国际上水果市价下降，欧美国家水果期货市场需求储藏极低，贸易商惜售，欧美国家水果期货市场需求继续下降。07水果早已平水，但水果仓单偏高，09水果反弹，9-1水果供应量走高，但国际上7-12水果走缩，且谷物市价仍高于水果，且9-1供应量过高。华中始终保持梅雨季节，奢侈品会不受受到影响，有水果期货市场需求企业可以适当卖出套保。

牛奶：

山东深加工到车辆偏高，今日期货市场需求总价一般，牛奶期货市场需求下降，山东地区牛奶整体在3190元左右。亦同水果牛奶储藏下降，本周厂家储藏为85.5万吨，较亦同下降3.5万吨，同年经济指标11.1%，年下同经济指标23.34%。

现今牛奶市价主要看副产品市价究竟继续下跌，过去1年副产品平均随之而来的获利整体在900元一处，最近副产品开始下降，副产品贡献在840元。今日09牛奶先是水果大幅下降，但07牛奶接货意愿不强，华中始终保持梅雨季节，奢侈品不受受到影响。且9-1供应量较高，届时8同年底新水果母公司，9同年牛奶压力较大。届时09牛奶短期先是水果回落。

【交易意图】

1.单边：美水果产区干旱加重，美水果持续下降，欧美国家销往收益缩小。欧美国家水果期货市场需求下降，贸易商储藏极低，水果期货市场需求仍偏强。但谷物和水果供应量极低，饲料用谷物替代水果多数，且梅雨季节奢侈品减弱。09水果因故迟疑为主。

2.套利：09水果和牛奶做扩，入场点280-300。9-1牛奶120一处可以尝试反套。

3.期货：卖出c2309-C-2760期货。

【相关附图】

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