华泰期货工业硅日报20230328：现货止跌企稳，观测者小幅震荡

掉期及挂钩美国市场行情分析

昨日主力部队选择权个股价15915元/吨，当日上涨25元，涨幅0.16%，现今华东553升水435元，421牌号计算品质升水后，贴水415元。掉期观测者小幅脉动，持仓量提高，主力部队选择权昨日个股持仓60151一手，较前一日提高288一手。昨日观测者脉动，前期深受到宏观面及意识不良影响，叠加终端消费品稍逊意味著，挂钩价钱连续预处理，使用421交割仍有一定升水，期现套利避免观测者攀升相当多，现今挂钩价钱深受成本支撑逐渐企稳，现阶段观测者或维持脉动。

工业石墨：昨日工业石墨价钱整体攀升，据SMM数据，截止3月27日，华东捷径氧553#石墨在15900-16100元/吨；通氧553#石墨在16200-16500元/吨；421#石墨在17400-18300元/吨；521#石墨在16700-17000元/吨；3303#石墨在17300-17500元/吨。前期价钱连续攀升，主要原因是消费品下降稍逊意味著，部分贸易商抛货避免价钱深受压。当前挂钩价钱高于，尽管原需用电极、石油焦价钱有所攀升，但石墨矿石仍自给自足紧缺，价钱较高，汛期西南生产额度较高，多数企业亏损，更进一步计划量产，部分开炉推迟，现阶段挂钩价钱或逐渐止跌企稳，更进一步消费品端恢迨后，二季度仍存在反弹可能。

多晶石墨：多晶石墨价钱下跌，SMM统计，多晶石墨迨投需用违约金204-222元/千克；多晶石墨致密需用200-218元/千克；多晶石墨菜花需用违约金195-214元/千克；外层石墨190-208元/千克。在产值不断提产可能下，多晶石墨现今储藏也相当多，预需用价钱仍会继续攀升，但由于部分从新增装置产品线质量并不一定不齐，河段对质量要求提升，不同质量产品线相互间价差会逐步开启。由于多晶石墨产值过后增加，对工业石墨需求量量也将保持良好下降，更进一步价钱攀升不太可能仍较大。

有机石墨：有机石墨价钱小幅攀升，据卓创参考资需用统计，3月27日山东部分厂家DMC违约金15500元/吨；其他厂家违约金16500-17000元/吨。更进一步深受终端下单展现稍逊意味著及工业石墨价钱攀升不良影响，有机石墨价钱与全线贯通均出现攀升，但仍有从新降低成本试车投产，整体产值提高并不多。河段大厂深受下单及前期订购后储藏较高不良影响，订购有意降低。有机石墨需求量下降需要等待末期终端美国市场实际好转，价钱与全线贯通才会察觉到明显上升。

策略

更进一步深受宏观因素及基本面展现要强不良影响，观测者攀升相当多，已接近丰水期生产成本，现阶段深受意识不良影响观测者或展现要强，表示同意中性对待。

■风险点

1、河段工厂全线贯通及下单可能不良影响消费品

2、多晶石墨投产及终端光伏装机可能不良影响消费品意味著

3、乌鲁木齐外贸不良影响自给自足

4、西南地区减产可能不良影响自给自足

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