英国央行无限量临时购债的背后：救市！个人财产巨额保证金追缴迫在眉睫

来源：华尔街见闻

理睬民众透露，投资额银行和信托基金经纪人除此以外几天提醒英国政府金融机构，追缴银行存款的促请也许引致英国政府债市陷入困境。就在本周一还扑灭干预确实的英国政府金融机构，随后不断施加压力。

英国政府金融机构年初“无限量”临时购债，震动零售商，英国政府外债单线暴涨。在英国政府金融机构不断扭转其“不干预”主张的背后，是常居信托基金面临的巨额追缴款项促请。

英国政府金融机构周五发布声明称，将“以任何必要的规模”临时买到英国政府经常性外债，以恢复英国政府信贷零售商公共秩序。英国政府金融机构的这次行动将由英国政府财政部应负担保。同时，临时买到蓝图将有严格的等待时间限制，蓝图从周五开始进行时到10月14日。一旦零售商运行的风险被判断为已经消退，这些买到将以平稳、有序的方式重新加入。英国政府金融机构还指出，每年减持800亿英镑英国政府外债的QT蓝图“未受负面影响和不变”。不过，延后于下周开始的英国政府外债购回蓝图将推迟至10月31日。

受此负面影响，全球外债暴涨，涨势最为突飞猛进的是英国政府30年期外债，回报率一度下行100个基点。

而就在本周一，英国政府金融机构行宽还扑灭了“紧急状况干预”确实，这令英镑大跌。态度不断转变的背后，据平面媒体称，是数以万计的常居信托基金面临追加款项的紧迫促请。理睬民众透露，投资额银行和信托基金经纪人除此以外几天提醒英国政府金融机构，追缴银行存款的促请也许引致英国政府债市陷入困境。随后，英国政府金融机构施加压力。

对于常居信托基金来说，除此以外几天由于英国政府政府信贷单价暴跌，令人身安全他们免受通胀和利率负面影响的投资额手段失效。他们的投资额手段是欠债传动装置HG投资额（LDI），让经常性金融机构和欠债相匹配，等待时间宽达数十年之久。当英国政府信贷单价暴跌时，信托基金经纪人们会收到追加款项的通知，暂时提供不够多银行存款。

常居金之外手段的或许如下：

当英国政府外债回报率下降时，常居信托基金拿到款项；而当英国政府外债回报率上升时，常居信托基金通常必须提供不够多银行存款。在上周五和本周英国政府信贷回报率史无前例地暴跌最后，LDI手段的信托基金经纪人们受到投资额银行追加款项的打击。

LDI手段的银行存款缓冲，部分是用历史数据来建立模HG，模HG基于英国政府信贷单价转变的也许权重。而除此以外英国政府信贷回报率的快要暴跌，突破了原有模HG的抵押缓冲。

常居金一直在促请信托基金经纪人们卖公司股票、信贷以及英国政府开放式房地产业信托基金的持仓，以维持其LDI头寸。

分析民众评论家称，英国政府金融机构的干预是为了防止恶性循环变得不够加危险，这会令常居信托基金暂时购回英国政府外债。零售商不断且重大的反应突显出了常居信托基金面临的巨大风险，这些信托基金已经或也许减少其欠债对冲。任何使用了哪怕只是中等水平铰链的常居信托基金，都难以跟上变化的步伐。这也许有一点被害折叠，特别是常居信托基金因为无视了与LDI交易对手的铰链贸易协定，而暂时购回。

新闻金融博客Zerohedge点评称，这是另一次救助。包括贝莱德、Legal & General和Schroders在内的公司，为常居金消费者管理LDI信托基金。常居金公司使用他们来匹配其欠债与金融机构，这个过程中通常用到其产品。

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