透视半导体板块Q1业绩预告：整体有望激预期 三条主线不惧景气分化

透视积体电路克拉通Q1营业额完整版：整体上半年激预估 三条支线不惧景气分化成

《科创板日报》(上海，编辑 宋子乔)讯，今年以来积体电路金融业境况了一轮剖面修改，年初至今，A股积体电路指数(BK1036)跌激28%，本周五(4同月15日)创下阶段性新低。

与行情稍为形成；也的是，该克拉通秀出了亮眼的一季报完整版。据《科创板日报》统计分析，截至新闻报道，A股20家积体电路Corporation刊发了Q1营业额完整版：9家Corporation完整版了销售额，其之中6家增加值增幅激40家Corporation完整版了营业额，其之中13家增加值增幅激50%。

积体电路金融业Q1营业额完整版表(增加值叠加)

细分来看，电子元件、材料以及kW积体电路三大共同点显现出更极低的景气度。

迄今为止积体电路电子元件客户之中仅有北方华创披露了营业额完整版，其Q1销售额、营业额分别增加值增加40%-60%、170%-200%材料克拉通，江化微、南大光电、有研新材、立昂微的净利增幅少于在46%-275%之间kW积体电路克拉通，新洁能、扬杰科技的营业额均实现增加值正增加，扬杰科技还原计划该季销售额增加值增加45%。

反观设计克拉通，营业额分化成明显，MCU、电源负责管理之中央处理器、个人计算机之中央处理器客户表现依旧亮眼，力合微、晶晨入股、力复合微、兆易创新等Corporation的净利增加值增幅均激一倍，而射频之中央处理器客户卓胜微原计划净利增加值攀升。

▍本土化社会大众、生产力传动装置叠加支撑营业额极低增加

根据各大代工扩产计划看，2022年-2023年扩产仍处于极低峰期，而国际上代工的核心社会大众从“牢固生产”过渡为“解决电子产品开发安全和”，这显著功不可没了积体电路电子元件、材料的本土化某种程度，进而脚踏了相关Corporation的试产幅度。华创证券就表示，迄今为止国际上代工远不能满足实质上可视的生产力，北方华创的重点客户扩产规划不断加强推进之中，短期内上半年看不到大额试产的落地。

另一方面，过去笔记型电脑引领的增值电子时代背景逐渐交由轿车电子接棒，同时碳之中和背景下亦将迎来新能源发电旺盛生产力，生产力传动装置叠加为IGBT、MOSFET、MCU等kW积体电路带来了庞大的增幅度紧致。迄今为止全球kW器件领先客户英飞凌、意法积体电路的在手试产分别在2021年销售额的2倍、1.5倍以上。

▍金融业极低景气度受质疑 三大支线仍被属意

河段终端生产力复苏，并导致部分谷物供应短期紧张，市场担心PC/手机等增值类电子产品在2022年生产力回落，作为增幅度的新能源轿车销幅度受成本与电子产品开发受到影响，而半导体代工产能在上半年难有大规模增幅度，其针对IC设计Corporation的涨价将看成转移压力。是故积体电路金融业的极低景气能否接下来，被打上了大大的问号。

华泰证券咨询公司徐乐平直言，受缺复合受到影响，电子元件金融业今年Q1收益总量出现放缓趋向，原计划积体电路金融业股价未来一个同月仍将承压。西南证券咨询公司王谋表示，尽管全球积体电路产能将在Q2后逐步释放，但下半年受到影响河段生产力的诱因十分复杂，积体电路的下跌紧致较难判断，硬着陆还是返回地面主要和新能源河段生产力增加是否牢固有关。

但从长时间来看，电子元件、材料、kW积体电路三大支线仍被广泛属意。国开证券咨询公司邓垚称，短期扰动不改长时间蓬勃发展，展望二季度，一季报由于极低基数有可能总量放缓，加之缺复合情形的结构性缓解，行情原计划接下来分化成，促请非议营业额履行性较强的电子元件领域，以及轿车智能化、双碳趋向下某种程度技术改造的kW积体电路领域龙头Corporation。

财信证券咨询公司何晨也表示，之中复合国际和华虹积体电路法说会可初步获知国际上主要半导体代工厂未受管制受到影响，其扩产计划始终在牢固推进，因此前期积体电路电子元件的收益上半年逐步在上半年获知，同时2020年以来陆续投出的半导体代工产能对积体电路材料的营业额脚踏也上半年慢慢得到体现。

(文章来源：财联社)