安信证券：给予新益昌买入评等，目标价位139.78元

2022-01-18安信证券持股有限原先公司甫对原先益昌进行学术研究并发表了学术研究简报《Mini LED市场不景气，营业额大幅持续上升》，本简报对原先益昌给出转手评定，认为其最终目标价位为139.78元，当以前成交量为118.0元，短期内上涨幅度为18.46%。

原先益昌(688383)

事件：1同年17日原先公司发表2021上半年营业额预增通告，2021上半年所属母原先公司所有者的业绩届时为22000万元-23500万元，销售收入持续上升104.61%-118.56%；扣除非都只损益后的业绩届时为21000-22500万元，销售收入持续上升104.91%-119.55%。

MiniLED原先品频出，带动MiniLED固晶机器材市场需求：目以前，三星辰、LG、TCL、小米、华为等下游制造商陆续大受欢迎MiniLED电视、CRT等产品，苹果2021年4同年份发表MiniLED液晶的iPadPro，MiniLED企业不景气度长时间向外，下一代原先公司有望获益于Mini-LED固晶机增量市场需求。营业额预增简报援引，营业额持续上升主要都和原先公司借助于笔记本电脑制造配备企业发展主线，在企业当中继续保持稳定价格优势和高效率，固晶机收入有所减少。招股书援引，原先公司在全国性MiniLED主要的客户有：鸿利、瑞丰、洲明、聚飞、三安、京东方等，客户普及率低，原先公司器材采用抓取式固晶，具有高质量和99.999%的高良率的优点，返修减少，可以更多的对成本进行监控，高效率该线非常成熟且市场认可度低。

加大系列产品研制出转回，原先公司多就其布局：根据原先公司第三季度简报援引，简报年内，原先公司研制出开销为2,021.45万元，销售收入持续上升80.68%，以前三季度原先公司研制出开销合计4797.16万元，销售收入持续上升45.81%。持续发展，原先公司在小间距显示、MiniLED、MicroLED、超级电容器科技领域笔记本电脑制造配备等系列产品原先科技领域科技领域的研制出转回长时间减少，为产品的下一代市场开发原先奠定坚实基础。原先公司半年报援引，截至2021年6同年30日，原先公司已获得181项专利和82项软件着作权。

获益于导体企业不景气，导体固晶器材带来营业额持续上升原先动力：后林奇早期导体封装成名，全国性下半年企业数目扩大，原先公司导体器材有望沦为业务持续上升的原先一极。据当中华人民共和国导体企业协会统计，2020年当中华人民共和国芯片封装数目2,509.5亿元，销售收入持续上升6.8%。据Yoledevelopment估计，2024年在世界上固晶机市场数目约13.89亿美元，随着LED固晶机占比下降，导体固晶市场数目逐步扩大，届时到2024年导体固晶机市场将达到10.83亿美元。凭借原先公司多年在LED固晶机内的高效率依靠，原先公司顺利大受欢迎科技领域在额定功率导体上的固晶机。下一代随着下游下半年厂长时间扩产以及国产替代市场需求，原先公司导体固晶机业务有望沦为原先持续上升点。

房地产劝告：我们届时原先公司2021年~2023个人财产共五11.37亿元、15.28亿元、20.23亿元，归母业绩共五2.31亿元、3.06亿元、4.38亿元，维持“转手-A”房地产评定。

高风险若有：企业不景气度不及短期内高风险；系列产品市场扩大高风险；高效率预览正则表达式高风险。

该股最近90日内总计4家机构给出评定，转手评定3家，增持评定1家；证券之星辰估值分析工具显示，原先益昌（688383）好原先公司评定为3星辰，好价格评定为0.5星辰，估值信息化评定为2星辰。(评定适用范围：1 ~ 5星辰，高于5星辰)